上会失败两年后耐普矿机再冲创业板IPO面临净资产收益率下滑、国际专利诉讼等风险

  扫描或点击关注中金在线日，资本邦讯，原新三板公司江西耐普矿机新材料股份有限公司(下称“耐普矿机”)向深交所提交IPO申请，公司拟首次公开发行股票并在创业板上市，拟发行股票数量不超过1750万股，保荐人为德邦证券。

  耐普矿机曾于2015年挂牌新三板，在2017年11月8日终止挂牌。此前，2017年10月24日，耐普矿机收到证监会作出不予核准其首次公开发行股票并在创业板上市申请的决定。相比其他拟IPO公司动辄一、二年的排队时间，享有扶贫绿色通道的耐普矿机仅花了9个月就走完了流程。在当天创业板发审会上，审核委员就毛利率、业绩波动和营收账款等三大问题，对耐普矿机进行进一步询问，最终将耐普矿机刷了下来。

  耐普矿机是一家集研发、生产、销售和服务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业，为客户提供重型选矿装备优化，选矿工艺流程设计、咨询和优化等增值服务。

  财务多个方面数据显示，2016年至2018年以及2019年上半年，耐普矿机营业收入分别是2.15亿元、2.76亿元、3.26亿元和1.72亿元;同期归属于母公司股东的净利润分别是5020.38万元、4187.69万元、6533.55万元和3472.28万元。       招股书显示，耐普矿机表示，随义务的进一步开展，进一步开拓海外市场也将成为公司的主要战略方向之一。公司产品已远销蒙古国、俄罗斯、哈萨克斯坦、澳大利亚、墨西哥、美国和秘鲁等多个国家，未来三年公司将重点开拓南美洲市场，在智利、秘鲁等国家增加销售份额。未来公司将面临更多的境外销售及售后服务等业务，对涉外经营 管理的要求也逐步加强。 对此，耐普矿机称，因国际市场的政治环境、军事局势、经济政策、竞争格局、突发事件等更为复杂多变，且法律体系、商业环境、企业文化等与国内存在诸多差异，因此，境外业务的展开亦对公司管理层及相关业务人员提出了较高要求，某些特定的程度上存在 涉外经营管理的适应性风险。

  此外，耐普矿机存在依赖大客户风险。招股书显示，公司经过多年发展，与包括江铜集团、中信重工和蒙古国额尔登特矿业公司等众多客户建立了的长期战略合作伙伴关系，但同时也给公司带来客户集中度的风 险。 2016 年度、2017 年度、2018 年度和 2019 年 1-6 月，公司来自前五名客户的 出售的收益占据营业收入的比重分别为 73.97%、54.95%、65.01%和 54.26%。 公司专注于高分子复合橡胶耐磨新材料领域多年，大型化、高端化的产品的优点在市场上获得较好的口碑，大客户的持续开发使得报告期内客户集中度会降低。但若上述重要客户因其自身突发原因或市场变化中的重大坏因而导致对 公司产品需求的下降，公司经营业绩也将受到一定的不利影响。

  需要注意的是，耐普矿机面临诉讼风险。资本邦了解到，国际选矿设备行业的大型跨国集团Weir Minerals Australia Ltd.、WHW Group Inc.(以下合称“原告”)于 2018 年 8 月 24 日向秘鲁国家竞争和知识产权保护局(“INDECOPI”)创新与新技术委员会(以下称“委员会”)对秘鲁耐普侵犯原告专利权的行为申请调查并采取 预防的方法，在评估产品检验对象的技术特性后，委员会通过第 10 号决议，认定 秘鲁耐普持有的一台 650NU-NZJA-MR 型渣浆泵侵犯了原告的专利权，并作出预 防措施限制 650NU-NZJA-MR 型渣浆泵及技术特征符合前述专利权的全部离心 式渣浆泵的进口、销售和商业化。 根据耐普秘鲁聘请的法律顾问出具的法律报告，如果委员会发布对秘鲁耐普 不利的裁决，其影响将如下：A、采取旨在停止侵犯权利的行为的措施，例如没收秘鲁 耐普持有的一台 650NU-NZJA-MR 型渣浆泵。B、对秘鲁耐普的每项违规可能处以罚款。根据法律报告，在该案件中，秘鲁耐普多涉及 2 项违反相关规定的行为，每项违 规处以罚款的金额预估为 6 万美元。

  根据耐普秘鲁对上述诉讼事项法律影响预计所产生的损失，耐普矿机已确认计 提 82.36 万元预计负债。公司认为该诉讼事项不会对公司的业务经营产生重大不利影响。

  2019年4月25日，委员会下达第 000068-2019/CIN-INTECOPI 号决议：1、委员会裁定上述叶轮侵犯了原告的专利权，而除叶轮外的渣浆泵其他部件未侵犯原告专利权。 2、禁止秘鲁耐普进口、销售和商业化含有专利 PI4877 和专利 PI5113 的叶轮或含有该类叶轮的渣浆泵。3、没收被查封的侵权叶轮，解封其他被查封 的渣浆泵及其部件。4、对秘鲁耐普矿机公司进行罚款，罚款金额为 22.5 个税率 单位。5、若涉诉双方对于该决议有任何异议，可在收到决议文件之日起的 15 个 工作日内提起上诉。 秘鲁耐普已按照上述决议在规定的时间内总额缴纳了罚款 70,875 秘鲁索尔 (约合 22,148 美元)，并配合将涉诉叶轮销毁(该涉诉叶轮成本为 14 万元人民 币)，解封后的 650NU-NZJA-MR 渣浆泵将搭配公司其他叶轮进行销售。 在上述规定的 15 个工作日内，涉诉双方均未对委员会的决议提出异议，该 案件已经完结。 未来公司在海外市场拓展过程中，如果在知识产权专利检索、专利回避设计等事项处理失当，则有可能被相关国际竞争对手以专利侵权为由提起专利诉讼， 从而对公司造成惩罚性赔款、禁止进入某地区市场等负面影响。

  2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1-6 月，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为 15.23%、11.27%、15.70%和 7.32%。这次发行完成后，随着募集资金到位，公司净资产规模将提高，而募集资金投资项目从实施到产生 效益需要一定的周期，因此企业存在短期内净资产收益率下降的风险。

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